安徽天然气经营现金流大增,固定资产折旧1.51亿成“避税利器”

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营业收入增加,净利润下降,安徽天然气开发股份有限公司(下称“皖天然气”,603689SH)2020年虽然业务增长,但毛利率却有所下滑。


近日皖天然气发布业绩报告,其2020年实现营业收入47.64亿元,同比增长14.2%,净利润为2.09亿元,同比减少6.6%。资产结构中增长较多的是货币资金、长期股权投资和其他非流动资产,货币资金为5.25亿元,同比增长32.68%,长期股权投资为4265.54万元,同比增长232.81%,其他非流动资产增长1.34亿元,同比大增2571.43%。


由于持有固定资产较多(约19.82亿元),且占总资产比例较高(约占53.71%),皖天然气固定资产每年大量计提折旧,2020年其固定资产新增计提折旧约1.51亿元。固定资产折旧虽然了“侵蚀”了净利润,但却可以用来抵免企业所得税,减少现金流出,这给皖天然气带来隐形利益。


皖天然气董秘办工作人员告诉《华夏时报》记者:“毛利率下降主要是因为去年受疫情影响,政府有调价,压缩了我们一些利润空间。折旧是因为我们固定资产比较多。”


毛利率下降


皖天然气主要从事安徽省内天然气长输管线的投资、建设和运营、CNG/LNG、城市燃气以及分布式能源等业务。


建设长输管线是皖天然气的主要业务,通过自建的长输管线,其可以把天然气销售给城市燃气公司及直供工业用户等下游客户,也可以为中石油、中石化提供代输服务。


皖天然气在安徽省内有绝对的优势,其建成投运的天然气长输管线占安徽全省长输管道总里程的约70%。然而,即便在此情况下其2020年毛利率依然下滑。


分行业来看,其主营业务天然气销售毛利率为8.23%,比上年减少1.66个百分点;分产品来看,其主营的长输管线业务毛利率为6.42%,比上年减少1.5个百分点,CNG/LNG业务毛利率为3.38%,比上年减少4.18个百分点,城市燃气业务毛利率为12.76%,比上年减少0.33个百分点。


毛利率的下降,导致皖天然气营业收入增长的速度赶不上营业成本的增长速度,2020年其实现营业收入476,359.7万元,同比增长14.20%,发生营业成本437,135.32万元,同比增长16.39%。


因此在营业收入增长的情况下,2020年皖天然气利润总额比上年减少了0.16亿元。


皖天然气在年报中没有提到毛利率下降的原因,不过其提到:“在国家管网改革加快的情况下,行业竞争加剧,上游资源企业凭借资源强势进入终端市场,下游终端企业自建管线寻求开口,公司市场开发遭受新入竞争者的挤占和城网公司抵触,市场开发难度加大。”


另外,皖天然气长输管道占压事件增多,其目前运营长输管线23条,遍布安徽省各地,第三方施工占压影响管道事件增多,同时因地方发展需要,管道迁移逐年增多,影响管道运行安全,增加公司成本支出。


固定资产折旧1.51亿


尽管净利润下降,但皖天然气经营性现金流量净额却大幅增加。2020年其经营活动产生的现金流量净额为5.32亿元,比2019年(3.19亿元)增加了66.47%,在所有财务指标中,这项指标的增幅是最大的。


具体来看,其经营活动现金流入为53.03亿元,同比增加15.87%,经营活动现金流出为47.72亿元,同比增加12.08%。皖天然气将其解释为“本期收取的建安款和售气款较多且预付购气款较少所致”。


但2020年皖天然气净利润相对于经营活动现金流量的比例(39.29%)相比2019年(70%)却大幅下降。也就是说,其在净利润表现虽然不佳,但收获现金方面却有巨大改善。重要“功臣”之一便是折旧“避税”。


从皖天然气的资产结构可以看到,其截至2020年底的总资产为36.91亿元,其中占比最多的是固定资产和货币资金,固定资产账面价值19.82亿元,占总资产的比例为53.71%,货币资金为5.25亿元,占总资产比例为14.22%。


19.82亿元的固定资产,每年折旧就是一笔大数目。2020年皖天然气固定资产新增折旧1.51亿元,相当于其净利润的72.25%。折旧金额并不实际造成现金流出,但可以减少所得税费用。按照皖天然气25%的企业所得税税率来算,2020年固定资产折旧为其避免了约3775万元的企业所得税。


尝到“甜头”的皖天然气在购置固定资产和其他非流动资产方面毫不“吝啬”。2020年皖天然气其他非流动资产增长1.34亿元,同比大增2571.43%,主要是预付购建综合智能管控中心款所致。在折旧1.51亿元的情况下,2020年末皖天然气固定资产账面价值仍相较2019年末仍有一定程度增加。2020年其投资活动现金流出4.29亿元,比上年增加20.49%,主要原因就是购建固定资产增加所致。


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