昨晚,耶伦一番讲话搅乱市场预期,美股那么脆弱?

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“利率可能需要小幅上涨,以确保我们的经济不会过热。”美国财长耶伦意外向外界表达加息预期,立即在金融市场引发震荡。

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在耶伦发表利率政策预期后,投资者避险情绪浓厚,美三大股指急速下跌。纳指盘中下挫逾400点,跌幅近3%。收盘时大跌261.62点,跌幅达1.88%。在通胀预期以及避险需求上升时,美元指数、金价获得支撑。


不过,收盘后耶伦最新讲话称,她尊重美联储的独立性,表示未来六个月左右通胀上升将是“暂时的”。如果存在通货膨胀问题,她确定可以依靠美联储来解决。


耶伦称可能需要提高利率水平

以防止经济过热


美国财长耶伦周二表示,随着美国经济刺激计划逐步落地,未来可能在某个时候需要提高利率水平以防止任何经济过热,但她没有透露具体时间表。


耶伦强调,拜登政府对经济方面的投资是提高美国经济竞争力和生产力所必须的,虽然增加的财政支出相比经济总量较小,但可能仍会导致利率非常温和地上升。


自去年3月以来,美国国会已经推出了大约5.3万亿美元的刺激措施,这些刺激措施将2021财年上半年(2020年10月至2021年3月)美国财政赤字推升至1.7万亿美元的历史新高,2020财年美国财政赤字也超过3万亿美元。


耶伦此番讲话出乎市场预料,通常来说,白宫官员不对利率政策进行评论。而在美股收盘后,耶伦在谈及利率时最新表示,她尊重美联储的独立性,并没有对利率水平做出预测或建议。耶伦还称,未来六个月左右通胀上升将是“暂时的”,如果存在通货膨胀问题,她确定可以依靠美联储来解决。


对于耶伦的表态,白宫新闻秘书Jen Psaki周二表示,耶伦无疑理解美联储的独立性,拜登和耶伦的看法一致,都认为“要非常慎重地对待通胀风险”。


在上周结束的利率政策会议上,美联储官员一致同意维持现有货币政策不变,直至经济进一步从疫情冲击中复苏。美联储主席鲍威尔此前表示,美联储希望通胀率在一段时间内适度高于2%,大多数美联储官员认为2024年前不会加息。


当天,美联储官员也就政策前景发表讲话。美国旧金山联邦储备银行总裁戴利表示,美国经济距离美联储实现充分就业和2%通胀的目标还有很长的路要走,现在还不是开始谈论减少对复苏支持的时候。


金融市场引起连锁反应


耶伦的一番表态“吓坏”金融市场,股市、汇市、债市联袂异动。


在耶伦发表利率政策的评论后,投资者避险情绪浓厚,美三大股指急速下跌。纳指盘中下挫逾400点,跌幅近3%。收盘时大跌261.62点,跌幅达1.88%。标普500指数收跌0.67%,道指收复稍早失地,小幅收涨 0.06%。



美科技巨头遭遇大跌。苹果收盘跌幅为3.54%,是跌幅最大道指成份股。亚马逊下滑2.2%,脸书、奈飞均跌超过1%。



美股板块轮动仍在持续。在标普500指数11大板块中,科技板块和非必需消费品板块当日分别以1.89%和1.24%的跌幅领跌,材料板块和金融板块分别以1.04%和0.70%的涨幅领涨。


华尔街投行Evercore ISI的宏观研究分析师丹尼斯·德布斯彻当日表示,物价上涨、通胀上升,市场对美联储收紧流动性的担忧心理正在发挥作用。


耶伦的表态打击了市场风险偏好,支撑了美元表现。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.39%,在汇市尾市收于91.3005。


通胀前景上升,黄金市场也出现了回稳迹象。截至北京时间5日8时30分,COMEX金价小幅上涨0.07%,报每盎司1777.5美元。德国商业银行分析师预期,今年下半年投资者需求将把金价推回到每盎司2000美元。


美债市场指标10年期公债收益率尾盘跌1个基点,报1.5959%,持于3月30日触及的14个月高位1.776%下方。两年期美债收益率尾盘升不到1个基点,报0.1624%。


市场预期:美联储或会释放缩表预期 


基于美联储最新表态以及通胀表现,市场预期美联储或会在今年夏天公布缩表计划,但在明年年底之前不大可能会加息。


景顺亚太区(日本除外)全球市场策略师赵耀庭预期,美联储在2022年第四季度之前不会加息,但在加息之前,美联储或会缩减资产购买规模,他预计美联储有可能在今年夏季宣布其未来的缩表计划。


赵耀庭提醒,在接下来的几个季度中,美国经济应该会经历强劲反弹,市场需要留意美联储缩表后带来的流动性下降以及首次加息倒计时开始的风险。


花旗分析师也认为,美联储今年需要精准平衡政策措施,以保持美国经济既不过热、也不过冷。部分新兴市场国家疫情确诊人数再度回升等,将对经济过热产生抑制作用,预计未来几个季度美联储将保持政策宽松。


编辑:汤翠玲

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本期责任编辑:邵子怡

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