回报率44663倍,A股能够复制美股的辉煌吗?

(自媒体www.77y77.com)


(原文来自www.77y77.com)

来源:复利研究院

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作者:复利研究院院长老陈


从浦东陆家嘴高楼上看下面的黄浦江,如果天气晴好,能够看到江面上反射的阳光,金灿灿的,如一波波耀眼的黄金在发光。

上海作为国际金融中心,正在以金融的力量推动着中国和全球产业链的变革。财富与梦想,是这个城市永恒的底色。


01

1991年2月18日,农历大年初四的上午,87岁的总设计师再次来到上海过春节。

来上海过春节,在他眼里,既是视察工作,也是给上海班子的打气。

在他看来,上海,“是我们手中的一道王牌”

在总设计师心里,作为中国最大的金融中心和资本市场,上海经济在全国举足轻重。

虽然,此时浦东开发刚刚起步,但大势已经势不可挡。

这个时候,整个国家刚刚从封闭和短缺中苏醒。

什么都缺:缺钱、缺人才、缺技术

在“胆子再大一些”的号召中,中国又扩大了国门的打开程度。

我们的廉价劳动力在国际市场的长尾中,第一次尝到了“全球化”的味道。

一夜之间,沿海地区建起了很多工厂,参与到了国家分工,吃到了全球化的红利。

尽管这个红利只是个“鱼尾巴”,但对于此时的乡土中国来说,无异于是山珍海味。

十年后的2001年,中国加入了WTO世贸组织。

从此,中国的商贸船只更加频繁的往来于国际航线上。

海面上来来往往的船只,正在悄无声息地改变着中国的经济结构。

20年过去了,通过融入国际市场大循环,中国进入“中等收入国家。”

但中等收入是一杯温开水。

尽管厂房越修越大,但成本越来越高,因为加工型经济消耗的资源越来越到极限了。

“加工经济”过去成就了中国,但现在也制约了中国。

继续做著名品牌光环下的幕后英雄,已经不是长久之策。

一款售价十几万元的某马仕包包,在福建泉州的代工厂,成本只要几百。

品牌商可以拿走十几万的净利润。

“套牌”这种小事我们自己不能干吗?

我们不甘心再做“套牌”的生意,我们的产业需要进一步向“更快、更高、更强”攀登。

关键是怎么攀登?

办法就在ZZJ会议的报告中:

推动供给侧结构性改革,以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

所谓的“双循环”,看起来高大上,其实很简单。

就是我们一边在国际市场上学习和打工,一边在国内市场当老板,建立自己的团队和品牌,有待一天能杀到国际市场上去。

而“双循环”最关键的一点,就是要掌握核心科技

没有核心科技的“双循环”,不过空中楼阁罢了。

但我们又不是某力电器,去哪掌握这些核心科技?


02

A股目前最核心的只有两大科技:“浓香型”、“酱香型”。

这也是唯一被广大人民群众所认可的。

但我们知道,在国际竞争中依靠“浓香型”、“酱香型”,连人家的车尾灯都看不到。

我们还要靠另外两条更重要的腿:

科技和金融

中国过去的资金,很大一部分被房产所消耗,剩余的一部分,也大部分在银行“躺平”了。

这种状态,对中国产业升级并走向高收入国家没什么太大帮助。

2050年,我们要进入高收入国家,就必须形成系列具有竞争力的产业链。

说白了,就是要形成掌握核心科技。

想达成这个目标,金融必须来“帮帮场子”

说的高大上一点,要用金融为科技赋能

这种赋能不可以像过去一样,经济只能依赖银行贷款和发债来解决融资问题。

风险投资,股权投资的比例必须大大提升。

这一点,从“房住不炒”,顶层的决心就已经很明显了。

只有让中国资本市场繁荣起来,让大家都能从赚到钱,池子里的水才会满。

这样才能把更多的中国科技孵化成为“独角兽”、“小巨人”,才能让中国产业在全球拥有更多的获得和成就感。

于是,科创板应运而生,并刷新了多项记录。


搞自主创新要烧钱,烧钱就要借助金融的力量,这是中国从“中等收入国家”向高收入国家迈进的一条逻辑线


03

从世界经济发展史上来看,既有的高收入国家,其崛起的背后,离不开资本市场的助力

经济强国必然是一个金融强国。

作为金融强国,至少得拥有一个或者几个国际金融中心,这些金融中心在一定程度上掌握着世界经济资源配置权和定价权

比如,纽约就对全球金融产品和大宗商品价格具有极大的话语权和明显的定价权,是全球近活动的重要平台之一。

事实上,在美国经济崛起的背后,经历了两个重要的阶段,这两个阶段都离不开金融和资本力量的推动。

第一个阶段:

从农业经济和作坊经济,顺利实现向重工业经济的转型,培育了通用、杜邦、福特等龙头企业;

第二个阶段是:

以制造业为主的工业经济向以高科技产业为主的创新经济转型,产生了一批如脸书、苹果、微软、谷歌、亚马逊等为代表的科技巨头。

但这两个阶段金融赋能的方式是不同的。

第一阶段经济发展倚重间接融资

第二阶段以科技、网络、健康、医疗为特点的新经济,更加倚重直接融资

为什么出现这样的差异?

因为过去的经济模式,注重实物资产

比如说开发商向银行借钱,只要把土地抵押了,银行就愿意借钱给地产商,手里有地,心中不慌

新经济下,说一家牛X 的科技型网络公司,最值钱的就是天才程序员。

这类没有什么实物资产的公司,拿什么抵押给银行借钱呢?

把乔布斯、比尔盖茨抵押给银行?他们的价值怎么估?

银行也不会这么干的。

所以,未来的金融重心,会慢慢地从银行向股权市场转移

近年来,中国的高层不断释放关于股权融资的声音,提高股权融资的地位,以发展直接融资、新金融来带动新经济的发展。

其目的也就是推动中国经济的第二次转型升级。

当然,股权投资,最重要的还是要赚钱。

比如今天我投了一个企业的股权,将来可能我就希望能够通过上市套现离场。

从这里可以看出,未来中国股市发展是有强大的动力源的!

在经济高质量发展阶段,或者说是第二个发展阶段,股市将成为是经济转型升级的重要助推器,影响着经济新动能的锻造

这个从美国资本市场的发展来看,对我们很有借鉴意义。

投资1美元,在不同资产类别的增值情况

上面这个图是投资美国不同资产的增长情况。其中左边是账面增长率,也就是名义增长率右边是实际增长率(即是减去通货膨胀之后的实际增长率)。

左边这张图表示,如果你在1900年投资1美元,到2019年,你的账户余额有多少。

第一种情况:投资股市,余额44663美元
第二种情况:投资长期国债,余额为292美元;
第三种情况:投资短期国债,余额76美元。

有图有真相,而数据是不会骗人的。

假如你的祖爷爷在1900年拥有1万美元的资产,并将其全部投资于美国股市,并指定将这笔钱代代传承至你。

你现在手中持有的资产就超过4.46亿美元。

计算一下年化收益率:

投资股票收益率为9.4%

长期债券收益率为4.9%;

短期债券收益率为3.7%。

从1900年到2019年,美国通胀只有29倍。

也就是说,上述三种投资策略都能稳稳跑赢通胀。

前提是,你一定要做投资。

其中,股票投资无疑是王者,长期债券和短期债券只能算白银和青铜。

这是美国的情况,那么全球的情况怎么样呢?

从1900年到2018年底,各国股市在全球股市中的市场份额如下:左边饼图是1899年,右边饼图是2019年。


1899年,全球资本市场的老大哥是英国,占比为25%,美国、德国、法国占了第二、三、四的位置。


到了2019年,美国成了带头大哥,占比一跃达到了53.3%,英国则退至第三的位置。

从这个图,我们很轻松的能够看出,资本市场的强弱,与一国经济实力和经济影响力在全球的强弱,是基本同频的。

也就是说,资本市场的占比和活跃度,能够代表一国的竞争力和科技水平。

值得一提的是,在2019年,中国股市在全球的位置已经跃升为第四位了

通过股权投资、科创板赋能,中国的科技型新生企业正在悄悄地崛起。

未来,中国的企业和金融形成良性互动,是不是我国也会诞生一批像脸书、苹果、微软、谷歌、亚马逊一样的全球巨无霸企业呢?

更重要的是,我们的股市是否也能够像美国一样,在将来119年的时间久期内,实现44663倍的收益呢

我相信,时间会给我们答案。

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